Wat begon als een gerucht op de financiële markten, is nu een feit: JD.com, de Chinese e-commerce-gigant met hoofdkantoor in Peking, heeft een openbaar bod ingediend van 2,2 miljard euro voor CECONOMY AG, het Duitse moederbedrijf van MediaMarkt en Saturn. Het bod van 4,60 euro per aandeel, betaald in contanten, kwam donderdag nabeurs als een klap op de waterput — en de beursreactie was onmiddellijk: de aandelen van CECONOMY stegen met 12 procent tot 4,20 euro. Het is geen flauwekul. Dit is een van de grootste overnames in de Europese retail sinds de crisisjaren. En het verandert de spelregels.
Waarom nu? En waarom CECONOMY?
JD.com, opgericht in 1998 als 360buy door Richard Liu Qiangdong, is geen nieuwkomer. Het bedrijf heeft een jaaromzet van ruim 100 miljard euro — vijf keer zo groot als die van CECONOMY. Maar in China is de groei langzaam afgevlakt. De markt is vol, de concurrentie feroce. Dus waar zoeken ze nieuwe kansen? In Europa. En CECONOMY is perfect: een gevestigd netwerk van ruim 1.030 winkels, 50.000 werknemers, en een online omzet van 5 miljard euro — een stuk van de totale 22,4 miljard euro omzet in 2023/24. Dat is niet veel groei sinds 2017, maar wel een enorme fysieke aanwezigheid. En dat is precies wat JD.com mist.
Amazon en Alibaba zijn online giants, maar ze hebben geen winkels waar je een TV kunt testen of een laptop met je handen aanraakt. JD.com wil dat wel. Ze willen een next-generation consumentenelektronicaplatform bouwen: fysieke winkels die de digitale ervaring versterken — en omgekeerd. Dat is de kern van de strategie.
De overname: meer dan alleen geld
De Raad van Bestuur van CECONOMY, onder leiding van CEO Sabine Eckhardt, en de oprichtersfamilie steunen het bod. Dat is geen kleine zaak. De aandeelhouders zijn niet blij met de afgelopen jaren: de nettowinst in 2024 was slechts 76 miljoen euro, terwijl het vorige jaar nog een verlies opleverde. De omzet is amper gegroeid — van 22,1 naar 22,4 miljard euro in zeven jaar. Bijna stagnatie. Het bod van 4,60 euro is een 10% opwaardering ten opzichte van de koers van 4,20 euro. Voor veel aandeelhouders is dit een uitweg — en een winst.
Maar hier is het interessante deel: JD.com heeft geen vrije hand gevraagd. Ze hebben voorwaarden op tafel gelegd — en die zijn zorgvuldig gekozen. Het hoofdkantoor blijft in Düsseldorf. De IT-systemen worden niet gekoppeld aan Chinese infrastructuur. En er zijn de eerste drie jaar geen verplichte ontslagen. Dat is geen toeval. Dat is een politieke verdediging. Duitsland en de Europese Commissie zullen de deal grondig onderzoeken. Op veiligheidsgronden. Op werkgelegenheid. Op concurrentie. De Chinese overname van een groot Europees retailnetwerk is een gevoelig onderwerp. En JD.com weet dat.
Wat betekent dit voor Nederland?
In Nederland zijn er meer dan vijftig MediaMarkt-winkels. De meeste mensen zien het als een gewone elektronicawinkel. Maar voor JD.com is het een toegangspoort naar de Nederlandse consument. De winkels zijn niet alleen verkooppunten — ze zijn datacentra. Elke keer dat iemand een televisie probeert, een speaker beluistert, of een laptop koopt: dat is informatie. En die informatie, gekoppeld aan JD.com’s geavanceerde logistiek en AI, kan de klantbeleving radicaal veranderen. Denk aan personalisatie op basis van fysieke interacties — iets wat Amazon nog niet echt doet.
De Nederlandse mededingingsautoriteit zal ook kijken. Zal JD.com de prijzen verlagen? Of juist verhogen, door de markt te consolideren? De vraag is niet of het gebeurt, maar hoe snel het zich verspreidt. Als JD.com het model succesvol implementeert — fysieke winkels als ervaringscentra, met digitale ondersteuning — dan kunnen andere retailers, zoals Coolblue of MediaMarkt-concurrenten, onder druk komen te staan.
De wereldwijde context: Chinese tech op zoek naar Europa
Dit is geen isolatie. Het is een trend. In 2023 onderzocht JD.com al een overname van de Britse Currys — maar trok zich terug. Nu is het tijd. Andere Chinese bedrijven, zoals Alibaba en Tencent, hebben ook in Europa geïnvesteerd: in logistiek, in fintech, in food delivery. Maar geen enkel bedrijf heeft ooit een volledig geïntegreerd retailnetwerk zoals MediaMarkt gekocht. Dat maakt dit uniek.
De Europese Commissie heeft al eerder grote overnames blokkeerd — denk aan de mislukte overname van Telefónica door Vodafone. Maar hier is het anders: CECONOMY is niet dominant in één land, maar verspreid. En JD.com wil niet de markt verstoren — het wil de ervaring verbeteren. Dat is hun verhaal. Of het waar is? Dat zien we pas als de deal door is.
Wat komt er nu?
De transactie wordt naar verwachting in de eerste helft van 2026 afgerond. Maar eerst moet het door de Europese Commissie, de Duitse Bundeskartellamt en andere nationale toezichthouders. Ze zullen kijken naar marktaandeel, prijsvorming, en de veiligheid van gegevens. De EU heeft al gewaarschuwd voor ‘strategische afhankelijkheid’ van Chinese technologie. JD.com moet daarom extra duidelijk zijn. En ze hebben al een plan: geen Chinese IT, geen ontslagen, geen verplaatsing van beslissingen naar Peking.
Als de deal doorgaat, verandert de Europese retail voor altijd. JD.com wordt niet alleen een Chinese e-commercegigant — het wordt een Europese retailspeler. En dat is een nieuwe fase in de economische samenwerking tussen Azië en Europa.
Frequently Asked Questions
Hoe beïnvloedt deze overname de werknemers van MediaMarkt en Saturn in Nederland?
JD.com heeft expliciet beloofd dat er de eerste drie jaar geen verplichte ontslagen zullen plaatsvinden. Dat betekent dat de 50.000 werknemers wereldwijd, waaronder ruim 1.500 in Nederland, hun banen behouden — tenminste voorlopig. De focus ligt op integratie, niet op bezuiniging. Wel kunnen functies veranderen: meer aandacht voor digitale klantbegeleiding, minder traditionele verkoop. Het is een transformatie, geen massale ontslagen.
Waarom kiest JD.com voor fysieke winkels, terwijl andere Chinese bedrijven alleen online werken?
In China is fysieke retail nog steeds belangrijk — maar met een digitale twist. JD.com heeft al jaren ervaring met ‘smart stores’ waar klanten via tablets orders plaatsen, maar producten fysiek testen. Ze zien in Europa een kans om dat model te exporteren: winkels als ervaringscentra, niet als verkooppunten. Dat geeft hen een unieke positie tegenover Amazon, die geen fysieke winkels heeft. Het is een strategische tegenstelling.
Is het veilig dat een Chinees bedrijf toegang heeft tot klantgegevens van MediaMarkt?
JD.com heeft zich verplicht tot een volledig ontkoppeling van de IT-systemen van CECONOMY van Chinese infrastructuur. De gegevens van Nederlandse klanten blijven dus in Europa, beheerd door Europese servers. Dat is een essentiële voorwaarde om de EU-gegevensbeschermingsregels (GDPR) te halen. De Duitse en Nederlandse toezichthouders zullen dit strikt controleren — en kunnen de deal blokkeren als er ook maar een gat is.
Wat gebeurt er met de merken MediaMarkt en Saturn?
Ze blijven bestaan. JD.com heeft benadrukt dat het niet de bedoeling is om de merken te vervangen of te herbranden. Integendeel: ze willen de sterke lokale herkenning gebruiken. De winkels krijgen wel een digitale upgrade: betere aanbodvoorstelling, snellere levering via JD.com’s logistiek, en mogelijk een app met persoonlijke aanbevelingen gebaseerd op fysieke bezoeken. De identiteit blijft, maar de technologie verandert.
Waarom is het bod van 4,60 euro per aandeel zo aantrekkelijk voor aandeelhouders?
Omdat CECONOMY’s aandeel sinds 2017 nauwelijks is gestegen, ondanks een omzet van 22 miljard euro. De winst was in 2024 slechts 76 miljoen euro — een winstmarge van minder dan 0,4%. Bij een koers van 4,20 euro was de beurswaarde laag. Het bod van 4,60 euro betekent een directe winst van ruim 10% — en een exit voor investeerders die geen vertrouwen meer hadden in de toekomst van het bedrijf zonder nieuwe eigenaar.
Kan deze overname de Europese elektronica-markt destabiliseren?
Mogelijk. JD.com heeft de middelen om prijzen te verlagen door zijn efficiënte logistiek en schaalvoordelen. Maar ze willen niet de markt verstoren — ze willen het kanaal verbeteren. Als ze het slagen, kunnen andere retailers zoals Coolblue of MediaMarkt-concurrenten gedwongen worden om ook hun digitale capaciteiten te versnellen. Het is geen bedreiging — het is een trigger voor innovatie.
